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　　孩子王为完成对丝域实业的16.5亿元收购，展开了一场高杠杆的资本腾挪。截至2025年一季度末，孩子王账面货币资金13.86亿元，短期借款新增2亿元，一年内到期非流动负债达7.36亿元，债务压力持续攀升。面对收购资金缺口，孩子王采取了两步走策略——先变更IPO募资用途挪用4.29亿元（目前已归还），将原计划用于门店升级改造的募集资金紧急调拨至收购项目；再通过壳公司江苏星丝域申请10亿元贷款（孩子王担保6.5亿元），以对所收购的丝域实业股权作质押完成支付。

　　2024年年底，孩子王又斥资1.62亿元现金收购上海幸研生物科技有限公司60%股权。幸研生物为护肤美妆新锐企业，以“科技护肤”为理念，旗下拥有OANA、博创两大新兴品牌。方正证券的研报中提到，“收购幸研生物这一在快手上快速放量的美护新兴品牌具备估值性价比，收购后，有望通过孩子王的全渠道全场景、线上直播平台进一步扩大其市场份额。”2025年和2026年，幸研生物给出的承诺业绩是净利润分别不低于3300万元、4500万元。

　　孩子王为完成对丝域实业的16.5亿元收购，展开了一场高杠杆的资本腾挪。截至2025年一季度末，孩子王账面货币资金13.86亿元，短期借款新增2亿元，一年内到期非流动负债达7.36亿元，债务压力持续攀升。面对收购资金缺口，孩子王采取了两步走策略——先变更IPO募资用途挪用4.29亿元（目前已归还），将原计划用于门店升级改造的募集资金紧急调拨至收购项目；再通过壳公司江苏星丝域申请10亿元贷款（孩子王担保6.5亿元），以对所收购的丝域实业股权作质押完成支付。

　　2024年年底，孩子王又斥资1.62亿元现金收购上海幸研生物科技有限公司60%股权。幸研生物为护肤美妆新锐企业，以“科技护肤”为理念，旗下拥有OANA、博创两大新兴品牌。方正证券的研报中提到，“收购幸研生物这一在快手上快速放量的美护新兴品牌具备估值性价比，收购后，有望通过孩子王的全渠道全场景、线上直播平台进一步扩大其市场份额。”2025年和2026年，幸研生物给出的承诺业绩是净利润分别不低于3300万元、4500万元。